本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易(yì)市(shì)场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注(zhù)度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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